近日，智能影像开荒领域掀翻一阵海浪。众人全景相机市集占有率捏续跳跃的影石创新追究发布首份上市后半年报，交出了一份营收同比大增51.17%至36.71亿元的半年报成绩单。
可是，与营收高增长酿成显着对比的是，公司净利润仅微增0.25%，这一"增收不增利"风光背后，实则是影石创新正全力股东从单一影像开荒商向"全空间影像生态"引颈者的计谋转型。
尤其引东谈主注指标是，公司同期文书进击花消级无东谈主机市集，推出众人首款8K全景无东谈主机"影翎Antigravity A1"，径直挑战大疆的市集主导地位。
这一跨界举措究竟是盲目膨胀还是有恃无恐？在影像开荒行业畛域日益恶浊的今天，影石创新又将奈何轻视大疆反向切入全景相机领域的竞争？
全景相机基本盘强健，运行构筑恒久壁垒
财报浮现，影石创新上半年扫尾营业总收入36.71亿元，同比增长51.17%，不绝了自2022年以来年均65.25%的复合增长率。包摄于上市公司股东的净利润5.2亿元，同比微增0.25%。
这一增长主要成绩于公司在众人市集的捏续开拓与居品创新——境外售售收入达26.30亿元，占总营收72.38%，在好意思国、欧洲和日本等发达市集推崇尤为杰出。
居品方面，公司推出了全景相机X5、Ace Pro 2街拍套装及GO Ultra等多款新品，进一步沉稳了市集合位。据沙利文数据，2023年，影石创新在全景相机领域的众人市占率高达67.2%，聚首六年位居行业第一，绽开相机市集也稳居众人第二。
可是，与营收高速增长酿成反差的是利润端的推崇——包摄于上市公司股东的净利润仅5.2亿元，同比微增0.25%；扣非净利润4.92亿元，增幅为0.06%。
这种"增收不增利"风光主要源于公司主动加大计谋性干涉。财报浮现，影石上半年研发用度达5.62亿元，同比激增100.35%，研发用度率从前年同期的11.55%擢升至15.3%。
与此同期，销售用度也同比增长75.46%至6.28亿元。这主要由于业务增长，销售宣传奉行用度及销售东谈主员薪酬加多所致。而这两项用度的大幅加多径直压缩了利润空间。
深入分析可见，影石创新的高研发干涉具有明确计谋意图。戒指2025年6月底，公司研发团队已推广至1836东谈主，占总职工数的56.75%，新增授权专利98项，境表里累计专利近1000项（含发明专利222项）。
这些干涉主要聚焦于三大标的：一是沉稳全景本事、防抖本事、AI影像处理等中枢本事上风；二是孵化无东谈主机等新业务；三是轻视GoPro等竞争敌手带来的外部影响。
从财务角度看，天然短期压制了利润推崇，但这种"研发前置"策略有助于构建恒久竞争壁垒。公司总钞票同比增长56.05%至78.35亿元，净钞票增长71.26%至54.48亿元，钞票欠债结构健康，为捏续干涉提供了填塞资金保险。
合座而言，影石创新的中枢业务仍保捏强盛增长势头，计谋性干涉天然暂时影响利润开释，但为公司向更高价值链跃迁奠定了基础。
本事迁徙构建互异化，无东谈主机赛谈开辟第二弧线
在众人花消级影像开荒市集竞争加重的配景下，影石创新作念出了一个计谋性有盘算推算——进击无东谈主机市集。
据悉，影石创新权略推出两大无东谈主机品牌：自有品牌及与第三方配合的"影翎Antigravity"全景无东谈主机品牌。
这一布局恰是基于对行业趋势的深入洞悉。据共研网数据，2023年，众人花消级无东谈主机市集鸿沟为48.5亿好意思元，瞻望2030年花消级无东谈主机市集鸿沟将达到137亿好意思元，年复合增长率13.5%。
而影石创新对准的全景无东谈主机当作全新品类，简略隐敝传统开荒无法波及的诈骗场景，如千里浸式空中游览、全视角赛事直播等。
影石创新进击无东谈主机市集的中枢竞争力在于其本事迁徙能力。行将在全景相机领域集会的顶端本事无缝迁徙至无东谈主机平台。
其首款全景无东谈主机"影翎A1"取舍双鱼眼镜头想象，通过360°动态拼接算法扫尾"空中隐形自拍杆"遵循，处理了传统无东谈主机拍摄视角单一、机身遮拦画面的痛点。
居品还摄取了影石引合计傲的FlowState防抖本事，在249克超轻机身（众人最轻8K无东谈主机）上扫尾了专科级闲散性能。这些创新使影翎A1在参数上已部分卓越行业龙头居品——撑捏8K视频拍摄，远超主流4K画质尺度。
从买卖时势看，影石创新并非通俗复制大疆的旅途，而是通过"本事+场景"双轮驱动开辟互异化市集空间。
其创新的FPV眼镜与体感手柄组合，创造了千里浸式"翱游文娱"体验，将操作历程自身变为文娱居品，有望同期迷惑无东谈主机怜爱者、全景影相用户及庸碌花消者三类群体。
同期，公司对准本体创作家对多视角素材的刚需，通过"先拍摄后取景"的智能裁剪功能，精确卡位短视频/Vlog制作市集空缺。这种从硬件销售向"硬件+本体生态"的演进，展现了影石当作本事驱动型公司的前瞻视线。
结语
影石创新2025年半年报展现出一幅"高增长与高干涉并存"的计谋图景。营收大增印证了其众人影像开荒龙头的市集统率力，而净利润推崇则揭示了公司正处计谋转型要道期。
如今跨界向无东谈主机赛谈迁徙，影石创新以"影翎Antigravity"全景无东谈主机开辟第二增长弧线，创造性地处理了传统航拍视角受限的行业痛点。
尽管与大疆的"双向跨界"将加重行业竞争，但这场本事会通的"全空间影像翻新"正在重塑花消电子畛域——当无东谈主机取得全景视线，当相机具备翱游能力，一个"宇宙一体"的智能影像新时间已然莅临
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